兴发集团获107家机构调研：公司为进一步提升产品盈利能力和客户服务能力，计划在明年年初和年中分别新增5万吨/年磷酸铁、10万吨/年磷酸铁产能（附调研问答）
兴发集团（600141）11月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年10月31日接受107家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：请简要介绍公司2025年三季度的基本情况。
答：谢谢您对公司的关注！公司前三季度实现营业收入237.81亿元，同比增长7.85%；归母净利润13.18亿元，同比增长0.31%；其中第三季度实现营业收入91.61亿元，同比增长5.96%、环比增长23.94%；归母净利润5.92亿元，同比增长16.17%、环比增长42.15%。第三季度业绩环比改善的主要原因：一是草甘膦平均销售价格环比有所上涨；二是新能源产能利用率持续提升，生产成本进一步下降，减亏扭亏成效显著。
问：关于草甘膦产品价格走势，当前公司单季度价格环比已回升约2000-2500元/吨，随着南美市场需求周期渐近尾声、北美需求逐步启动，现提请就本年四季度及明年整体价格趋势进行分析预判。
答：谢谢您对公司的关注！草甘膦作为公司重要产品之一，其价格走势受多重因素交织影响，四季度行业整体供给端仍维持偏紧格局，叠加前期渠道库存持续消化，当前已处于相对低位，下游存在阶段性补库需求；同时，原料端黄磷进入枯水期后，成本支撑力度增强，预计草甘膦原药价格有望稳中有升。
问：您好，鉴于当前磷酸铁在储能及光伏领域市场需求持续向好，且公司磷酸铁锂产能稳步释放，后续价格走势预期如何，以及未来是否规划有新项目？
答：谢谢您对公司的关注！公司磷酸铁产品已实现满产满销，产品性能跻身行业前列。磷酸铁锂产能利用率持续提升，并凭借自主研发的实力和磷源一体化成本优势，在第三代半高压实材料通过核心客户认证的基础上，已提前布局第四代、第五代超高压实型磷酸铁锂产品的研发并取得积极进展。公司为进一步提升产品盈利能力和客户服务能力，计划在明年年初和年中分别新增5万吨/年磷酸铁、10万吨/年磷酸铁产能。随着新增产能的逐步落地，公司新能源业务的市场竞争力与行业地位将得到进一步巩固和提升。
问：鉴于固态电池及液冷技术材料体系涉及磷、硫等关键化合物的应用，公司在黄磷及硫化合物领域已构建前瞻性技术储备与产业布局，能否就相关材料研发及产业规划情况予以系统介绍。
答：谢谢您对公司的关注！公司固态电解质已完成小试工艺开发，正开展溶剂、铝源等关键工艺参数优化，已明确扩试工艺路线。目前硫化物固态电解质的关键原材料主要包括硫化锂与五硫化二磷。五硫化二磷作为硫化物固态电解质的关键原材料，随着固态电池技术的发展和市场需求的增长，其应用场景和需求量呈现出上升趋势。公司黄磷产能约17万吨/年，并掌握了行业领先的超纯黄磷净化技术；公司拥有二十多年五硫化二磷生产经验，在充分参考下游新能源客户产品质量要求的基础上，目前在建1万吨/年高端五硫化二磷产能配套3万吨/年高纯黄磷产能，计划明年上半年建成。在液冷方面，公司拥有各类硅油产能合计5.6万吨/年，其中超低粘度甲基硅油1,000吨/年，公司围绕现有产品在液冷硅油的发展方向，积极开发市场，向多家下游客户送样开展验证，当前正依据客户要求持续优化产品性能。
问：未来兴发类似半导体级的，或者具有较强盈利能力的新产品会有哪些？
答：谢谢您对公司的关注！特种化学品板块作为公司研发投入重点领域，板块业务规模持续壮大，前三季度收入约占公司总收入的17%，毛利率超过25%。当前5,000吨/年磷化剂、3,000吨/年乙硫醇、2,500吨/年二甲基砜等产品仍处于产品放量阶段，后续3.5万吨/年磷系阻燃剂、2万吨/年存储元器件专用次磷酸钠、1万吨/年五硫化二磷等产品陆续投产，公司特种化学品产品矩阵持续丰富，板块利润体量有望持续增长。
问：您好，请问如何看待2026年有机硅市场机遇？
答：谢谢您对公司的关注！当前有机硅市场受行业供给因素影响，面临阶段性的市场竞争压力。公司前三季度有机硅折环体销量同比增长约30%，考虑到今明两年行业暂无新增产能，有机硅产品销售价格明年有望逐步走出底部区间。公司依托一体化成本优势及高附加值产品梯队，将灵活调节产销节奏，最大限度改善有机硅盈利能力;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中加基金 | 基金公司 | -- |
| 中海基金 | 基金公司 | -- |
| 光大保德信 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金 | 基金公司 | -- |
| 博时基金 | 基金公司 | -- |
| 合信基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国金基金 | 基金公司 | -- |
| 天弘基金 | 基金公司 | -- |
| 太平基金 | 基金公司 | -- |
| 融通基金 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金 | 基金公司 | -- |
| 银华基金 | 基金公司 | -- |
| 东莞证券 | 证券公司 | -- |
| 中信建投 | 证券公司 | -- |
| 中信证券 | 证券公司 | -- |
| 中国国际金融 | 证券公司 | -- |
| 中泰证券 | 证券公司 | -- |
| 中银国际证券 | 证券公司 | -- |
| 光大证券 | 证券公司 | -- |
| 兴业证券 | 证券公司 | -- |
| 前海证券 | 证券公司 | -- |
| 华创证券 | 证券公司 | -- |
| 华安证券 | 证券公司 | -- |
| 华泰证券 | 证券公司 | -- |
| 华福证券 | 证券公司 | -- |
| 华金证券 | 证券公司 | -- |
| 南京证券 | 证券公司 | -- |
| 国信证券 | 证券公司 | -- |
| 国投证券 | 证券公司 | -- |
| 国新证券 | 证券公司 | -- |
| 国泰海通证券 | 证券公司 | -- |
| 国海证券 | 证券公司 | -- |
| 国都证券 | 证券公司 | -- |
| 国金证券 | 证券公司 | -- |
| 开源证券 | 证券公司 | -- |
| 民生证券 | 证券公司 | -- |
| 汇丰前海证券 | 证券公司 | -- |
| 湘财证券 | 证券公司 | -- |
| 申万宏源证券 | 证券公司 | -- |
| 西南证券 | 证券公司 | -- |
| 金元证券 | 证券公司 | -- |
| 银河证券 | 证券公司 | -- |
| 长江证券 | 证券公司 | -- |
| 上海明溪 | 阳光私募机构 | -- |
| 朱雀基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 正圆私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 粤佛私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 联创投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 大家保险 | 保险公司 | -- |
| 新华资产 | 保险公司 | -- |
| 渤海人寿 | 保险公司 | -- |
| E-House(China) AssetManagement(HK) Limited | 海外机构 | -- |
| E-House(China) AssetManagement(HK) Limited | 海外机构 | -- |
| MILLENNIUM CAPITAL MANAGEMENT(HONG KONG)LIMITED | 海外机构 | -- |
| Ofionk Capital | 海外机构 | -- |
| 摩根大通 | 海外机构 | -- |
| 瀚亚投资 | QFII | -- |
| 花旗环球 | QFII | -- |
| 上海匀升 | 其他 | -- |
| 上海宁泉 | 其他 | -- |
| 上海方物 | 其他 | -- |
| 上海昭云 | 其他 | -- |
| 上海渊泓 | 其他 | -- |
| 上海秋阳予梁 | 其他 | -- |
| 上海耕霁 | 其他 | -- |
| 上海茂典 | 其他 | -- |
| 上海融黎行 | 其他 | -- |
| 上海远海 | 其他 | -- |
| 上海途灵 | 其他 | -- |
| 上海顺领 | 其他 | -- |
| 东方财富 | 其他 | -- |
| 中信期货 | 其他 | -- |
| 仟壹生物 | 其他 | -- |
| 兴证全球 | 其他 | -- |
| 前海君安 | 其他 | -- |
| 北京中泽 | 其他 | -- |
| 北京森林湖 | 其他 | -- |
| 北京盛曦 | 其他 | -- |
| 北京逸原达 | 其他 | -- |
| 南京璟恒 | 其他 | -- |
| 厦门圆和景明 | 其他 | -- |
| 厦门财富 | 其他 | -- |
| 君茂投资 | 其他 | -- |
| 埃普斯国际 | 其他 | -- |
| 太平洋资产 | 其他 | -- |
| 宁波莲盛 | 其他 | -- |
| 安徽弘开 | 其他 | -- |
| 幻方量化 | 其他 | -- |
| 广东冠达菁华 | 其他 | -- |
| 广州银鲨 | 其他 | -- |
| 度势投资 | 其他 | -- |
| 杭州城投 | 其他 | -- |
| 杭州长谋 | 其他 | -- |
| 杭州附加值 | 其他 | -- |
| 武汉证国 | 其他 | -- |
| 江苏第五公理 | 其他 | -- |
| 深圳四海圆通 | 其他 | -- |
| 深圳宝蓁 | 其他 | -- |
| 深圳尚诚 | 其他 | -- |
| 熵简私募 | 其他 | -- |
| 珠海乐盈 | 其他 | -- |
| 粤港澳大湾区科技创新 | 其他 | -- |
| 西安瀑布 | 其他 | -- |
| 西部利得 | 其他 | -- |
| 青榕资产 | 其他 | -- |
| 鸿运私募 | 其他 | -- |
0人
