中石科技2026年半年报：AI散热需求释放，业绩稳健增长
蓝鲸新闻8月24日讯，8月24日，中石科技（300684）(300684.SZ)公布2026年中报，公司依托消费电子与数字基建双轮驱动，受益于AI服务器及光通信散热需求释放，报告期业绩稳健增长；同时，控股股东拟向产业资本中际旭创（300308）转让股份，产业链协同预期成为市场关注焦点。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入8.28亿元，同比增长10.66%；归母净利润1.38亿元，同比增长13.59%；扣非净利润1.33亿元，同比增长19.96%。经营活动产生的现金流量净额为1.72亿元，同比增长40.43%，现金流状况显著改善。营收与利润同步增长，且扣非净利润增速高于归母净利润，显示主业盈利能力进一步增强，经营质量向好。
从业务结构看，公司核心产品导热材料实现收入8.05亿元，同比增长12.36%，毛利率提升2.16个百分点至33.72%，是业绩增长的主要引擎。在消费电子领域，随着终端芯片功耗提升，“均热板+石墨”复合散热方案成为主流，公司高性能VC吸液芯材料已完成北美大客户导入并具备量产能力。
在数字基建领域，受益于AI算力建设带动的光模块及服务器散热需求升级，公司围绕800G/1.6T高速光模块及AI服务器推出的液态金属、垂直取向石墨烯等新型导热界面材料及液冷模组加速渗透，VC散热模组交付规模持续增长。此外，公司通过并购整合完善液冷战略布局，部分散热产品已进入头部连接器客户供应链并实现量产。财务费用因汇兑损失增加而大幅上升，但研发投入同比增长32.19%至4783万元，主要用于新兴散热产品领域，为后续技术迭代提供支撑。
展望后续，AI算力基础设施建设和光通信速率演进将持续拉动高端热管理需求，公司在液冷及高性能TIM领域的布局有望转化为新增量。但需警惕宏观环境波动、原材料价格变化及汇率波动对盈利的影响。鉴于控股股东拟向中际旭创转让10.47%股份，双方在手性热管理及功能材料领域的产业协同效应落地情况值得观察。后续需重点关注AI服务器及光模块新产品的订单转化进度，以及液冷业务对整体毛利率的贡献变化。
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